2013 Årsrapport

NOTE 8
GOODWILL OG OPPLYSNINGER OM VIRKSOMHETSSAMMENSLUTNINGER
   
                 
I samsvar med IFRS 3 Virksomhetssammenslutninger, har netto eiendeler for oppkjøpte selskaper blitt vurdert til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Den resterende del av vederlaget etter at kjøpesummen har blitt allokert til identifiserbare eiendeler og gjeld, er behandlet som goodwill. Tabellene under viser verdien og bevegelsene i de ulike goodwillpostene i konsernet:
 
2013
               
Beløp i NOK 1000
Servi
Norrwin AB (Lundhags)
Alf Valde
Elopak Europa
Seco Invest (TeleComputing)
Sum
   
Anskaffelseskost 01.01.
 
1 385
16 053
448 571
593 969
1 059 978
   
Tilgang
386 289
21
     
386 310
   
Avgang
   
- 779
   
- 779
   
Valutaomregningsdifferanser
     
59 827
 
59 827
   
Anskaffelseskost 31.12.
386 289
1 406
15 274
508 398
593 969
1 505 336
   
                 
Akkumulerte nedskrivninger 01.01.
   
563
45 700
 
46 263
   
Nedskrivninger
       
 
 
   
Avgang
   
- 563
   
- 563
   
Valutaomregningsdifferanser
     
6 347
 
6 347
   
Akkumulerte nedskrivninger 31.12.
 
 
 
52 047
 
52 047
   
                 
Balanseført verdi 31.12.
386 289
1 406
15 274
456 351
593 969
1 453 289
   
                 
Endringer i 2013:
I 2013 har Ferd kjøpt Servi Group AS med regnskapsmessig virkning fra 1. august 2013. Gjennom oppkjøpet har Ferd økt kunderelasjoner med 120,7 millioner kroner (se note 7), i tillegg til goodwill på ca 386 millioner kroner. Kostpris for aksjene i Servi Group AS utgjorde ca 672 millioner kroner, hvorav 288 millioner er gjeldsfinansiert. Servi har påvirket Ferds konsernregnskap med 354 millioner i driftsinntekter og 17 millioner i EBITDA i 2013.
                 
Oppkjøpsanalysen på Lundhags og Alf Valde (oppkjøp i 2012) er i 2013 marginalt endret. Dette har medført at goodwill er redusert med 758.000 kroner.
                 
2012
               
Beløp i NOK 1000
 
Norrwin AB (Lundhags)
Alf Valde
Elopak Europa
Seco Invest (TeleComputing)
Sum
   
Anskaffelseskost 01.01.
     
470 719
621 776
1 092 495
   
Tilgang
 
1 385
16 053
 
 
17 438
   
Avgang
     
 
- 27 807
- 27 807
   
Valutaomregningsdifferanser
     
- 22 148
 
- 22 148
   
Anskaffelseskost 31.12.
 
1 385
16 053
448 571
593 969
1 059 978
   
                 
Akkumulerte nedskrivninger 01.01.
     
48 393
 
48 393
   
Nedskrivninger
   
563
 
 
563
   
Salg av datterselskap
     
 
 
 
   
Valutaomregningsdifferanser
     
- 2 693
 
- 2 693
   
Akkumulerte nedskrivninger 31.12.
 
 
563
45 700
 
46 263
   
                 
Balanseført verdi 31.12.
 
1 385
15 490
402 871
593 969
1 013 715
   
                 
Endringer i 2012:
I 2012 har Ferd (gjennom Swix) kjøpt Norrwin AB og Original Teamwear AS med regnskapsført virkning fra 1. januar 2012. Oppkjøpene har medført en økning i immaterielle eiendeler (varemerker og patenter) på totalt 37,6 millioner kroner (se note 7), i tillegg til goodwill på en drøy million. Kostpris for aksjene i Norrwin AB utgjorde 66,8 millioner kroner, mens aksjene i Original Teamwear AS er kjøpt i to omganger. Original var tilknyttet selskap med bokført verdi på 8,8 millioner kroner ved inngangen til 2012, og i tillegg er det betalt 28,4 millioner kroner i 2012. Selskapene har påvirket Ferds konsernregnskap med 142 millioner i omsetning og 10 millioner i resultat før skatt i 2012.
                 
Ferd har i 2012 (gjennom Mestergruppen) kjøpt Alf Valde AS med regnskapsmessig virkning fra 1. juli 2012. Oppkjøpet har gitt Ferd en økt goodwill på 16 millioner kroner. Kostpris for aksjene utgjorde 23 millioner kroner. Alf Valde inngår i Ferds konsernregnskap med 33 millioner kroner i omsetning og 2 millioner kroner i resultat før skatt i 2012.
                 
Oppkjøpsanalysene på Mestergruppen og Telecomputing (oppkjøp i 2011) er i 2012 marginalt endret. Endringene har medført at goodwill er redusert med 28 millioner kroner, mens kunderelasjoner har økt med 20 millioner kroner (se note 7).
                 
Nedskrivningstester for goodwill:
                 
Goodwill allokeres til konsernets kontantgenererende enheter og testes for verdifall årlig, eller oftere hvis det er indikatorer på at beløpene kan ha vært utsatt for verdifall. Testing for verdifall innebærer fastsettelse av gjenvinnbart beløp for den kontantgenererende enheten. Gjenvinnbart beløp blir fastsatt ved å neddiskontere forventede kontantstrømmer, basert på den kontantgenererende enhetens forretningsplaner. Diskonteringsrente benyttet på de fremtidige kontantstrømmene er basert på konsernets vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC), tilpasset markedets oppfatning av risikoforhold for de enkelte kontantstrømsgenererende enheter. Vekstrater er benyttet for å fremskrive kontantstrømmer utover periodene dekket av forretningsplanene.
                 
Kontantgenererende enheter:
Goodwillpostene som er spesifisert over knytter seg hovedsakelig til konsernselskapene Elopak, Telecomputing og to mindre goodwillposter i underkonsernene Swix og Mestergruppen. I tillegg har det kommet til ca 386 millioner kroner i goodwill ved oppkjøpet av Servi i 2013.
                 
Goodwill vedrørende Elopak er allokert til den kontantgenererende enheten Europa, som består av Elopaks europeiske markeder samt den interne produksjons- og forsyningsorganisasjonen. Denne goodwillposten har en bokført verdi på 456 millioner kroner pr. 31.12.2013. Begrunnelsen for å definere Europa som kontantgenererende enhet er dynamikken i det europeiske markedet. Trenden er at kunder slår seg sammen og lett har tilgang på tilbudet i hele Europa. Elopak tilpasser seg kundene ved å fordele produksjon av kartonger for de ulike markedene i henhold til optimal produksjonseffektivitet i Europa. Historiske geografiske kriterier for produksjon og etterspørsel fra kunder er ikke lenger så fremtrengende. Som følge av utviklingen, vil splitten av marginer langs Elopaks verdikjede kunne endres fra et år til et annet, hvilket fører til at samlet europeisk virksomhet blir den beste indikatoren for å vurdere om verdien av goodwill er intakt.
                 
Goodwill tilknyttet Telecomputing knytter seg til Telecomputings virksomhet i Norge og Sverige. Goodwillen har en bokført verdi på 594 millioner kroner per 31.12.2013. Telecomputing er for nedskrivningsformål vurdert som én kontantgenererende enhet som følge av likeartet virksomhet.
                 
Goodwill i Mestergruppen er tilknyttet oppkjøpet av Alf Valde gjennomført i 2012. Goodwillen utgjør 15 millioner kroner og vurderes som en egen separat kontantgenererende enhet ved testing for verdifall. Goodwillen er marginalt justert i 2013 som følge av oppdatert merverdianalyse.
                 
Goodwill i Swix er knyttet til oppkjøpet av Norrwin AB, med merkevaren Lundhags i Sverige i 2012. Goodwillen utgjør en drøy million per 31.12.13. Norrwin har i tillegg å produsere og selge Lundhags-produkter overtatt som Swix' distributør i det svenske markedet, og selskapet er således svært integrert i Swix' virksomhet. For nedskrivningsformål vurderes derfor Norrwin sammen med Swix forøvrig som en felles kontantgenererende enhet.
                 
Goodwill identifisert ved oppkjøpet av Servi, gjennomført i 2013, er allokert til Servi samlet som kontantgenererende enhet. Dette skyldes Servis samordnede og velintegrerte virksomhet. Goodwillen er ikke testet for verdifall i 2013.
                 
Verdifalltest og forutsetninger lagt til grunn:
   
Gjennvinnbart beløp for den kontantgenererende enheten, beregnes basert på nåverdiberegning av forventede kontantstrømmer. Kontantstrømmene som legges til grunn for verdifalltesten er basert på forutsetninger om fremtidige salgsvolum, utsalgspriser og direkte kostnader. Disse forutsetningene baseres på historisk erfaring fra markedet, vedtatte budsjetter og konsernets forventninger om endringer i markedet. Ved gjennomføring av verdifallstest er konsernets forventninger at det ikke vil være vesentlige endringer i dagens handelsnivå, slik at forventet kontantstrøm i stor grad er en videreføring av observerte trender.
                 
Fastsatt kontantstrøm neddiskonteres med diskonteringsrente. Benyttet diskonteringsrente og andre forutsetninger er vist nedenfor.
                 
Beregnet gjennvinnbart beløp i verdifallstestene er positive, og basert på testene konkluderes det med at det ikke foreligger verdifall som vil medføre nedskrivning i 2013. Usikkerheten forbundet med forutsetningene testingen for verdifall bygger på er belyst gjennom sensitivitetsanalyser. Konklusjonene er testet for endringer i diskonteringssatsen og vekstratene. Sensitivitetsanalysene viser robuste konklusjoner for testingen for verdifall.
                 
Nærmere beskrivelse av forutsetninger benyttet:
                 
 
Diskonteringsrente etter skatt (WACC)
Diskonteringsrente før skatt
Vekst rate år 2–5
Langsiktig vekstrate
 
2013
2012
2013
2012
2013
2012
2013
2012
Elopak Europa
4,9 %
4,5 %
6,9 %
6,3 %
2,0 %
2,0 %
0,0 %
0,0 %
Seco Invest
5,8 %
5,8 %
6,5 %
6,5 %
2,0 %
2,0 %
2,0 %
2,0 %
Alf Valde
8,9 %
 
12,0 %
 
2,5 %
 
2,5 %
 
Lundhags
7,5 %
 
10,0 %
 
2,5 %
 
2,5 %
 
 
Diskonteringsrenten reflekterer markedets vurdering av risiko knyttet til den kontantgenererende enheten. Diskonteringsrenten er fastsatt basert på gjennomsnittlig vektet kapitalavkastningskrav for bransjen. Denne satsen er ytterligere justert for å reflektere spesifikke risikoforhold knyttet til den kontantgenererende enheten som ikke er reflektert i kontantstrømmene.
 
Gjennomsnittlig vekstrate er i perioden 2 til 5 år basert på Ferds forventninger om markedsutviklingen som virksomheten opererer i. Ferd benytter en stabil vekstrate for å ekstrapolere kontantstrømmer utover 5 år.
 
EBITDA representerer driftsmargin før avskrivinger, og er estimert basert på forventet fremtidig utvikling i markedet. Kommiterte effektivitetsprogrammer for driften er hensyntatt. Endringer i utfallet for disse initiativene kan påvirke fremtidig estimerte EBITDA.
 
Det er tatt hensyn til investeringskostnader nødvendig for å møte forventet vekst i inntektene. Basert på ledelsens vurderinger, inkluderer ikke estimerte investeringskostnader investeringer som forbedrer den nåværende ytelsen til eiendeler. De relaterte kontantstrømmer har blitt behandlet tilsvarende.
 
 

Strandveien 50
1324 Lysaker

Postboks 34
Google maps

Telefon 67 10 80 00
Telefaks 67 10 80 01

© Copyright 2013 Ferd. All rights Reserved | Personvern